经济向常态回归 钢材需求稳中有升

国家统计局今日发布数据显示，2020年，国内生产总值1015986亿元，按可比价格计算， 比上年增长2.3%。分季度看，经济增速呈现前低后高的V型走势，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%，四季度增长

6.5%，四季度增速超过去年同期水平。

2021年经济向常态回归

疫情影响过后，宏观经济运行将重回原来轨道，受基数影响，2021年经济增速预计前高后低，二季度后逐步向正常增长水平回归。

在投资方面，2021年三大板块走势或将分化。出口高景气，国内消费复苏，十四五规划的政策红利推进产业升级，新一轮制造业景气周期开启，制造业投资将由负

转正；企业融资和银行贷款都加强监管，推动房地产企业加快开工竣工，投资增速可能前高后低，全年预计低于2020年；前期资金投入对2021年基建投资的 惯性影响仍在，新基建带来增长驱动，基建投资预计小幅增长。

疫情影响逐步消除后，社零增速将继续回升。汽车方面，政策集中落地、更新换代需求提升、新能源汽车发力为行业带来增长动力，汽车零售将转为正增长；家电方面，2020年下半年商品房销售回暖，将带动后期家电消费，家电零售也有望实现正增长。

全球经济复苏仍将带动出口较快增长，后期海外供应链逐步恢复后，出口将回归正常区间，部分外贸市场份额可能面临回流，但一些优势产业如家电、工程机械的外贸份额有望保持。

钢材需求或稳中有升

2020 年疫情来袭，政府加大逆周期调节力度，一系列的促投资、稳增长政策给钢铁行业需求带来机遇，国内固定资产投资先行恢复，建筑、机械等下游领域保持较快增

长，拉动钢材消费，后期出口超预期好转，家电、机电等用钢产品的出口快速恢复并意外增长，带动钢材的间接出口，全年钢材消费实现较快增长。

2021 年，我国经济将向常态化回归，经济均衡复苏叠加推进结构调整，消费和制造业投资将是进一步恢复的主要驱动，钢材需求总体或稳中有升。制造业受国内需求以及

出口带动，用钢需求将延续2020年下半年以来的旺盛态势，房地产投资动能趋缓，基建投资小幅增长，建筑业用钢需求依然不弱，但相对2020年，钢材消费 或难有超预期表现。(兰格钢铁研究中心 王静 原创章，转载务必注明出处)